蔚来首季收入超120亿研发费增11.1% 三品牌齐聚二季度交付量预增25.5%

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪

随着交付量提升，蔚来的收入也随之上涨。

6月3日，蔚来（09866.HK、NIO.NYSE）发布的2025年第一季度业绩公告显示，公司一季度收入总额达120.35亿元，同比增长21.5%；经营亏损61.48亿元，同比增长19%。

公告显示，蔚来2025年一季度的汽车交付量达4.21万辆，同比增长40.07%。

值得一提的是，2025年一季度，蔚来的研发费用为31.81亿元，同比增长11.1%。

2025年4月，蔚来旗下的萤火虫正式上市并开始交付，与蔚来品牌、乐道品牌在汽车市场齐聚。

蔚来预计，2025年二季度，公司汽车交付量约为7.2万至7.5万辆，较2024年同期增加约25.5%至30.7%。

6月3日，蔚来管理层表示，2025年四季度NIO品牌（蔚来品牌）有望达到月销量25000辆的水平，比上年稳态2万台的销量提高25%。同时，四季度要实现盈亏平衡。

首季汽车销售额增18.6%

交付量不断创下新高之时，蔚来汽车销售额、毛利率等经营数据一起攀升。

6月3日，蔚来发布2025年第一季度业绩公告，公司一季度收入总额达120.35亿元，同比增长21.5%；经营亏损61.48亿元，同比增长19%；经调整经营亏损（非公认会计准则）59.47亿元，同比增长16.3%。

一季度，蔚来的毛利为9.196亿元，同比增长88.5%；毛利率为7.6%，上年同期为4.9%。

其中，2025年一季度，蔚来汽车销售额为99.39亿元，同比增长18.6%；汽车毛利率为10.2%，上年同期为9.2%。

蔚来表示，公司汽车销售额增长，主要由于交付量增长，但部分被产品组合变动导致的平均售价下降所抵销。

业绩公告显示，蔚来2025年一季度的汽车交付量达4.21万辆，同比增长40.07%，包括本公司旗下蔚来品牌的高端智能电动汽车2.73万辆，以及本公司旗下乐道品牌的家庭智能电动汽车1.48万辆。

2025年一季度，蔚来的其他销售额为20.95亿元，同比增长37.2%。

蔚来表示，其他销售额较2024年一季度有所增加，主要因为随保有量持续提升而带来的零部件、配件销售及车辆售后服务收入，以及提供能源解决方案收入增加；二手车销售收入增加；技术研发服务收入增加。

2025年一季度，蔚来的研发费用为31.81亿元，同比增长11.1%。扣除股权激励费用，公司研发费用（非公认会计准则）为29.14亿元，同比增长9.6%。

蔚来表示，研发费用较2024年一季度有所增加，主要由于新产品和新技术的设计及开发成本增加以及研发职能的人员成本增加。

同期，蔚来的销售、一般及行政费用为44.01亿元，同比增长46.8%。扣除股权激励费用，销售、一般及行政费用（非公认会计准则）为42.12亿元，同比增长43.7%。

蔚来表示，公司销售、一般及行政费用同比有所增加，主要由于销售职能的人员成本增加；销售及营销活动增加。

截至2025年3月31日，蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为260亿元（36亿美元）。

蔚来表示，根据公司的持续经营及流动性评估，公司认为自身的财务资源将足以支持在未来十二个月日常业务活动的持续经营。

值得一提的是，4月7日，蔚来完成发行40.30亿港元共1.368亿股A类普通股（“配售股份”），每股配售股份的发行价格为29.46港元。

四季度将实现盈亏平衡

2025年4月，蔚来旗下的智能电动高端小车萤火虫正式上市并开始交付，并计划在未来逐步进入全球市场。

2025年5月，蔚来正式上市并开始交付其四款功能全面升级的产品，包括智能电动全能SUV新ES6、智能电动轿跑SUV新EC6、智能电动中型轿跑新ET5及智能电动旅行车新ET5T。

一季报中，蔚来介绍，2025年二季度，公司预期汽车交付量约7.2万至7.5万辆，较2024年同一季度增加约25.5%至30.7%。

同时，蔚来预计，公司二季度收入总额为195.13亿至200.68亿元，较2024年同一季度增长约11.8%至15.0%。

6月1日，蔚来发布交付数据，5月交付2.32万辆汽车，同比增长13.1%。其中，蔚来品牌的高端智能电动汽车交付1.33万辆，乐道品牌交付6281辆，萤火虫品牌交付3680辆。

2025年前5个月，蔚来共计交付8.93万辆汽车，同比增长34.7%。截至2025年5月31日，公司累计汽车交付量达76.08万辆。

由此来看，蔚来6月份交付量达2.48万至2.78万辆，就能完成交付量预期。

蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示，“自二季度开始，我们的月度交付量持续稳步增长。4月，我们的新产品ET9和firefly分别在高端行政市场和高端电动小车市场取得了显著的市场份额。我们也看到ONVO L60需求的持续上升。”

“2025年是蔚来产品上市及技术创新的关键之年。在技术方面，我们通过自主研发的智能驾驶芯片、全域操作系统及智能底盘，推动智能电动汽车体验及安全标准提升。自5月底起，首个版本的蔚来世界模型已逐步推送至基于Banyan平台的车型上，在安全性以及行车及泊车辅助方面实现重大升级。蔚来世界模型将为用户在多场景下提供更安全、更轻松的智能驾驶体验。”李斌说。

“从一季度开始，我们已实施一系列成本控制措施，包括组织架构调整、跨品牌整合及提升研发、供应链、销售及服务效率。”蔚来首席财务官曲玉表示，“从二季度起，公司目标实现整体费效的结构性改善，持续提升经营业绩。”

6月3日，蔚来2025年一季度财报电话会上，李斌表示，2025年四季度NIO品牌（蔚来品牌）有望达到月销量25000辆的水平，比上年稳态2万台的销量提高25%，毛利率的提升预计超过20%。

蔚来管理层表示，由于四季度要实现盈亏平衡的目标，四季度研发费用将在20亿—25亿元之间，与上年同期相比会有20%—25%的效率提升；销售和管理费用也会持续平衡投入和产出的效率，其比例将占到销售额的10%左右。

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