0次浏览 发布时间：2025-06-06 09:21:00
①马斯克与特朗普冲突升级 特斯拉股价暴跌 SpaceX“龙”飞船退役
因马斯克与特朗普冲突加剧，特斯拉股价隔夜暴跌14.26%，创2020年以来最大单日跌幅，市值蒸发超1500亿美元。马斯克在X上批评国会支出法案，摩根大通预计，若法案通过，特斯拉年利润将减少32亿美元。特朗普反击称马斯克“失去耐性”，撤销其电动汽车“强制令”，并威胁终止数十亿美元的政府补贴和合同。马斯克随后宣布，因特朗普威胁取消政府合同，SpaceX将立即开始退役“龙”飞船，而当前美国载人航天活动高度依赖该飞船。今年以来，特斯拉股价已下跌29.5%，周四成交量是过去100日均值的两倍，公司估值面临重新定价。
评论员徐广语：特斯拉股价隔夜暴跌14.26%，市值蒸发超1500亿美元，主要原因有三点：1）马斯克与特朗普因税改法案冲突激化，特朗普威胁终止政府补贴及合同；2）欧洲市场销量连续五个月下滑（德国跌36.2%、英国跌45%），中国销量同比降15%且连跌八月；3）一季度净利润仅4.09亿美元，叠加“木头姐”减持近5万股动摇市场信心，多重利空致估值泡沫承压。
海顺投顾黄俊：特斯拉隔夜股价大跌，其关键因素在于马斯克与特朗普之间的“对战”。市场担忧特朗普的政策变动和马斯克旗下公司的未来前景。
②美银再度唱多新兴市场资产：今年有望迎来两位数回报
美银证券最新表示，基于美元贬值预期，新兴市场资产今年有望实现两位数的可观回报。美银证券看好欧元、东欧货币和股票。在固定收益方面，巴西是首选，因其高利率且可能降息。目前，新兴市场本币债券平均回报率达5.7%，其中巴西涨幅达20%。今年迄今，新兴市场的反弹主要由本币债券和股票支撑。在中国和印度的引领下，MSCI新兴市场指数以7%的幅度跑赢标普500指数。美银预测新兴市场将迎来“新一轮牛市”，截至5月28日当周，全球股市遭遇年内最大单周资金净流出，金额高达95亿美元，而同期新兴市场股票则迎来20亿美元的年内最大资金净流入。
评论员徐广语：美元指数近期再次逼近两年低点，走弱趋势明确。美联储降息预期、美国经济增速放缓及贸易政策不确定性持续施压美元，而新兴市场资产（尤其本币债券和股票）表现强劲。资金加速流入新兴市场（单周净流入20亿美元），叠加美元贬值预期，东欧货币、中印股市等资产吸引力凸显。机构普遍认为，这一趋势短期难逆转，新兴市场或迎结构性机会。
海顺投顾黄俊：新兴市场跑赢其他地区的核心逻辑是“美元弱+美国经济降温+新兴市场修复”三重共振。若美联储降息落地、中国经济复苏延续，新兴市场可能进一步吸引资金回流。
③博通季度营收超预期增长20% AI收入指引不够惊艳致股价盘后下挫
博通截至5月4日的第二财季营收150亿美元，同比增长20%，超预期；净利润77.87亿美元，同比增长44%；EBITDA为100.01亿美元，同比增长34.6%；每股盈利1.58美元，同比增长43.6%。半导体解决方案业务营收84.1亿美元，同比增长16.7%。公司CEO陈福阳称，公司营收创新高，得益于半导体和VMware业务增长。二季度AI芯片收入增长46%，较前季放缓。博通周二发布Tomahawk 6系列芯片，专为AI数据中心设计，以太网交换容量达102.4Tbps，股价周二周三连续创新高，隔夜收盘回调0.44%，因财报预计三季度营收158亿美元，同比增长21%，但预计AI芯片收入51亿美元，低于部分预期，导致股价盘后一度跌超5%。
评论员徐广语：博通第二财季AI相关收入增长46%至44亿美元，但增速较前一季度的77%显著放缓，令市场担忧AI需求持续性。第三季度AI收入指引51亿美元，虽连续十季增长，但低于部分分析师预期的52.9亿美元上限，导致盘后股价一度跌超5%。技术亮点方面，新一代交换机芯片Tomahawk 6商用推动数据中心升级，但非AI业务复苏缓慢及客户集中度过高等风险仍需关注。
④美银：关税冲击渐退 大型银行股有望跑赢标普500
美银周三表示，关税引发市场波动的最糟糕时期已经过去，大型银行股有望跑赢标普500指数。美银分析师看好的龙头股包括摩根大通、富国银行、高盛、纽约梅隆银行和摩根士丹利。这一看涨观点基于“3R”理论——利率、监管和活动反弹，认为这三大支柱目前根基稳固，将推动银行盈利能力和增长实现结构性提升。报告同时提到，地区银行股表现和盈利预期修正落后于整体市场，但当前利率环境和健康的贷款活动为其提供了上行潜力。在美股地区银行中，大众银行获得了SA Quant评级的最高评分，其次是亨廷顿银行和Capitol Federal Financial。
评论员徐广语：当前美国银行股的分化凸显经济周期中的结构性差异：大型银行凭借全球化布局（如摩根大通海外收入占比37%）和多元业务（投行/资管贡献45%利润）形成护城河，而区域性小银行受制于本地经济疲软（美国制造业PMI连续3月低于荣枯线）和融资成本压力（净息差较巨头低1.2个百分点）。这种“强者恒强”格局在美联储政策摇摆期或将延续。
海顺投顾黄俊：若未来经济软着陆与政策宽松延续，银行股或仍有上行空间，但需警惕息差收窄和资产质量恶化风险。
⑤美银：车企重心重归内燃机 特斯拉仍有望扩大市场份额
美银报告指出，全球汽车行业正面临动力系统与政策的双重冲击，迫使车企战略重心回归传统内燃机领域。未来四年，新车更替速度、销售渠道竞争力和市场份额将成为车企生存的关键因素。美银警告，车企需依赖内燃机产品维持现金流，应对未来波动。基于换代率与产品组合预测，美银将车企分为三类：高风险阵营如日产，因换代率低迷和战略模糊，市场份额面临萎缩；特斯拉和其他 OEM（包括电动车新进入者 Lucid、Rivian、Polestar，以及沃尔沃、JLR、马自达、斯巴鲁、三菱等）凭借高换代率，有望扩大份额；多数传统车企通过控制皮卡/SUV产品线，可维持当前市场份额。
评论员徐广语：电动化进程受挫（需求疲软+补贴退潮）与贸易摩擦（关税战导致供应链重构）正倒逼车企重拾内燃机“现金牛”业务。值得注意的是，特斯拉等创新车企凭借高换代率仍具扩张潜力，而日产等战略摇摆者面临淘汰风险。该研判凸显行业分化逻辑——未来四年车企的存活关键取决于传统业务造血能力与电动化节奏的精准平衡。
海顺投顾黄俊：在电动化转型成本高企、盈利压力持续的情况下，车企选择重新加码内燃机，以实现战略平衡。
⑥开市客5月全球同店销售额增长4.3% 电商销售额大涨11.6%
开市客5月全球同店销售额增长4.3%，其中，美国地区增长4.1%，加拿大地区增长3.3%，国际市场增长6.3%。电子商务销售额大增11.6%。食品与杂货类同店销售额实现中高个位数增长，生鲜食品销售额增幅达高个位数，但辅助业务销售额下滑。剔除汇率波动和油价因素后，核心同店销售额增长6.0%，美国地区增长5.5%，两项增速均较4月放缓。开市客全球总销售额5月达到209.7亿美元，同比增长6.8%。截至报告期，开市客在全球运营905家仓储式卖场，并在美国、加拿大、英国等8个国家和地区运营电子商务平台。
评论员徐广语：开市客2025财年第三财季营收632亿美元，同比增长8%；净利润19亿美元同比增长13.7%，会员费收入12.4亿美元，占净利润的65%。中国市场表现疲软，会员续费率仅62%，远低于全球90%水平，五年仅开7家门店，落后于山姆的56家布局。其核心优势在于美国本土同店销售增长及电商销售额增长，通过Kirkland自有品牌和本地化采购缓解关税冲击。
海顺投顾黄俊：开市客公布的5月零售数据显示电商及国际业务增长较快，而国内业务增长趋缓，这也充分反映了当前美国经济的状况，同时也为公司下一阶段业务拓展重心指明了方向。
